Working Capital

🎄𝐃𝐞𝐬𝐝𝐞 𝐖𝐨𝐫𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐂𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥 𝐪𝐮𝐞𝐫𝐞𝐦𝐨𝐬 𝐝𝐞𝐬𝐞𝐚𝐫𝐭𝐞 𝐮𝐧𝐚𝐬 𝐅𝐞𝐥𝐢𝐜𝐞𝐬 𝐅𝐢𝐞𝐬𝐭𝐚𝐬🎄

El cierre de año es el momento perfecto para agradecer la confianza a clientes, colaboradores y amigos por confiar en nosotros y hacernos parte de vuestros éxitos.

Que el próximo año venga lleno de oportunidades, crecimiento y nuevos retos para todos.

✨ 𝐁𝐫𝐢𝐧𝐝𝐞𝐦𝐨𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝟐𝟎𝟐𝟔 ✨

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En Working Capital somos expertos en preparar compañías para acceder a los Mercados de Capitales.

¿Hablamos?

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Continuando con la serie de publicaciones en la que abordamos el camino que debe seguir una compañía para salir a bolsa, abordamos la última fase de solicitud, tramitación y colocación, finalizando con el tradicional toque de campana que da inicio a la cotización de la compañía en mercado.

El folleto o DIIM (Documento de Incorporación al Mercado) es el documento oficial en el que se recogen por escrito las informaciones y datos necesarios sobre el emisor y los valores que se ofrecen, para que los potenciales inversores puedan hacerse una imagen fiel del emisor y un juicio fundado sobre la inversión propuesta.

Junto a la solicitud de incorporación se debe presentar la documentación que acredite el cumplimiento de los requisitos de incorporación y el Documento Informativo de Incorporación al Mercado. A modo resumen, para la Solicitud y Tramitación de la Incorporación al Mercado, se deben acometer las siguientes cuestiones:

a) Reunión de Lanzamiento con BME Growth, Iberclear, el asesor registrado y el colocador.
b) Coordinación con la compañía y el Mercado para para la elaboración del DIIM.
c) Determinación del calendario de la operación y coordinación del proceso con Backoffice.
d) Entrega formal del DIIM y la documentación requerida a BME para su aprobación, al que deberá dar el ok en un plazo de tres semanas.
e) Recopilación de la documentación requerida por BME y Solicitud Formal de incorporación.
f) Consulta del importe de acciones y efectivo para servir a la provisión de liquidez.
g) Elaboración de suplementos al DIIM.
h) Solicitud de Código SIBE.
i) Solicitud de Código ISIN de las acciones antiguas y de las nuevas.
j) Coordinación con los abogados del colocador el "Tick&tie" del DIIM.

Una vez recibida la solicitud y la documentación definitiva, BME Growth evaluará los requisitos exigidos y publicará, en su caso, la autorización de la incorporación. A partir de ese momento, y si se tiene prevista una ampliación de capital u oferta de acciones, se puede comenzar el proceso de comercialización entre inversores.

Previo al proceso de colocación se realiza un Roadshow en el que la compañía acompañadas de sus colocadores, se reúne individualmente o en grupo, con inversores que potencialmente comprarán las acciones ofertadas. En las colocaciones suele establecerse una horquilla orientativa de precios máximo y mínimo. Es habitual ofrecer un descuento en el precio para hacer más atractiva la colocación. Una vez cerrado el periodo de prospección de la demanda, se revisa el libro de órdenes y se fija el precio definitivo de colocación de las acciones.

Con el fin de la colocación, durante las dos semanas previas al campanazo se deben abordar el resto de trámites necesarios para el inicio de cotización:

a) Fijación del precio de la oferta
b) Selección de inversores cualificados y no cualificados
c) Emisión del certificado de desembolso.
d) Otorgamiento de la escritura de ampliación de capital.
e) Envío del fichero a Iberclear con las adjudicaciones a inversores.
f) Traspaso de efectivo y valores a las cuentas de liquidez.

Una vez cerrada la operación de ampliación o venta de acciones, en su caso, y presentada toda la documentación, el BME Growth anunciará la incorporación mediante la publicación en el Boletín de Cotización, asignará un código de contratación al valor y procederá a la inclusión en el Registro de Anotaciones en Cuenta.

A las 12.00h. del día señalado se realiza el tradicional toque de campana como inicio de la cotización de la empresa en BME Growth.

En resumen, salir a cotizar es un proceso singular que requiere una planificación rigurosa. Desde la elaboración del plan de negocio hasta la preparación de documentación y la adaptación de la compañía a las exigencias del mercado. El toque de campana simboliza no solo el inicio de una nueva etapa, sino también el cumplimiento de una ambiciosa meta que abre nuevas oportunidades de crecimiento y desarrollo.

Working Capital cuenta con un equipo con amplia experiencia en la incorporación de compañías al BME Growth, por lo que somos su socio ideal para afrontar este hito que cambiará por completo la vida de su compañía.

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Tras abordar en el post anterior, la preparación que debe abordar una compañía previo al proceso de salir a bolsa, continuamos comunicando los pasos que debe seguir antes de iniciar su vida cotizada.

Para cumplir con los requisitos formales y legales, la empresa debe adoptar un serie de acuerdos y transformaciones que se llevan a cabo de la mano de los asesores legales de la compañía.

a) Transformación en S.A.
b) Inscribir las modificaciones estatutarias requeridas para la incorporación al mercado.
c) Adoptar los acuerdos necesarios en Junta General de Accionistas, previo a la incorporación (aprobación de la incorporación al mercado, facultar al consejo para llevar a cabo la ampliación de capital, split…)., emitiendo las actas correspondientes que certifiquen los acuerdos.
d) Adecuación de los pactos parasociales a los requerimientos del mercado.
e) Representación de las acciones como anotaciones en cuenta.
f) Solicitar a Iberclear para que lleve el registro contable de las acciones.
g) Adquirir la autocartera necesaria para dar cobertura a la provisión de liquidez.
h) Emitir el certificado de desembolso y otorgamiento de la escritura de ampliación de capital.

En la fase previa también se realizarán los trabajos de revisión de la situación de la empresa. Habitualmente se realizará una Due Diligence Financiera y Legal. Si se ha realizado una colocación de acciones o una operación financiera relevante que sirva para determinar un primer precio de cotización en los seis meses previos, no será necesario aportar un informe de valoración realizado por un experto independiente.

La gestión de la comunicación es crucial y debe iniciarse en la fase de preparación, dirigida a todos los grupos de interés que participan en la salida a bolsa. Habitualmente se realizan tres hitos de comunicación, limitando siempre el contenido a lo que se incluya en el folleto:

a) Antes de aprobar el folleto: Necesaria para crear imagen de marca, noticias corporativas que posicionen la compañía, pero nada que comprometa la imagen de la compañía si finalmente no se lleva a cabo la operación.
b) La aprobación del folleto, momento en el que se anuncia la operación de salida al mercado.
c) En el inicio de la cotización con el campanazo en el parqué.

En el siguiente post, explicaremos el proceso de solicitud y tramitación de la incorporación al mercado, finalizando esta serie de publicaciones en las que hemos tratado de transmitir cómo es el camino para una compañía que quiere salir a bolsa.

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