Emerging Markets Guru

СТАВКА ЦБ РОССИИ В БЛИЖАЙШУЮ ПЯТНИЦУ
#МнениеЭксперта

«Даже в эти неспокойные времена ЦБ руководствуется своим мандатом, целями и инструментами, – напоминает Павел Теплухин. – А мандат предписывает ЦБ осуществлять контроль за инфляцией и заботиться о стабильности нацвалюты»

Читайте прогноз Павла Теплухина по ставке в Telegram Emerging Markets Guru – ссылка в первом комментарии.
#ПавелТеплухин #инфляция #развивающиесярынки #ЦБ #ставкарефинансирования

И СНОВА БРАЗИЛИЯ: НАСКОЛЬКО УСТОЙЧИВО УЛУЧШЕНИЕ ФИСКАЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ?

#наповесткедня
Несмотря на сложную ситуацию, с которой столкнулась Бразилия в 2021 г. (высокая инфляция, политическая напряженность, жесткая политика ЦБ, оказывающая влияние на экономический рост, неурожаи, наводнения, кризис с нехваткой электроэнергии), стране удалось по итогам 2021 г. улучшить свои фискальные показатели.
Первичный профицит гос. бюджета Бразилии по итогам 2021 г. составил 64,7 млрд бразильских реалов (или 0,75% ВВП). Это первый первичный профицит гом. бюджета с 2013 г. Данному результату способствовали более высокие цены на сырьевые товары, профициты региональных бюджетов, снижение объемов государственной поддержки по сравнению с показателями в разгар пандемии.
Общий бюджет Бразилии по итогам 2021 г. все еще в дефиците - 4,2% от ВВП, однако, это существенно лучше показателя 2020 года (-13,4%).
Отношение гос. долга к ВВП в 2021 снизилось до 80,3% с 88,6% годом ранее. Однако, стоит заметить, что стоимость обслуживания гос. долга по итогам прошлого года увеличилась до 4,9% с 4,4% в 2020 г.
Что ожидать в 2022 г.? Позитивная динамика 2021 г. может не повториться в этом году в следствие низких темпов роста экономики (0,7% консенсус-прогноз от Bloomberg), продолжения повышения ставок (на последнем заседании ЦБ Бразилии повысил ставка на 150 б.п. до 10,75%, и возможно, это не конец повышательного цикла, в то время как большая часть гос. долга характеризуется плавающей ставкой), а также политических рисков и выборов, что может продолжать оказывать давление на фискальные показатели.
Источник: Bloomberg, Fitch

#развивающиесярынки #рецессия #инфляция #Бразилия #инвестиции

КИТАЙ В ЗОНЕ ПРИСТАЛЬНОГО ВНИМАНИЯ
#событиенедели

Одним из ключевых событий прошлой недели на развивающихся рынках было решение китайского центрального банка снизить норму резервирования на 0,5 п.п. с сегодняшнего дня, с 15 декабря.
С учетом этой меры средний норматив резервных требований в банковском секторе страны будет составлять 8,4%. По оценкам китайского ЦБ, уменьшение норматива резервных требований высвободит ликвидность на общую сумму 1,2 трлн юаней ($188,19 млрд). Высвобожденная ликвидность, как ожидают в ЦБ, будет использована банками на выплату кредитов. По мнению некоторых аналитиков, решение ЦБ по снижению нормы резервирования может быть связано с опасениями по поводу цепной реакции в связи с долговым кризисом Evergrande.
Важно отметить, что снижение нормы резервирования в Китае произошло на фоне недавнего ужесточения риторики ФРС, то есть, в текущей ситуации мы видим разнонаправленность подходов монетарных регуляторов двух крупнейших экономик мира.
Не исключено, что на фоне замедления роста экономики в первом полугодии 2022 г. Народный банк Китая пойдет еще на одно снижение нормы резервирование, которое может составить 50-100 б.п.
При этом, несколькими днями позже объявленной меры Народный банк Китая принял решение увеличить норму резервирования по депозитам в валюте, причем сразу на 2% - с 7% до 9%.
Среди других важных событий в Китае за прошлую неделю можно выделить замедление показателя производственной инфляции. Согласно последним данным, рост производственной инфляции в ноябре составил 12,9% г.г., что ниже показателя предыдущего месяца (13,5%), но превышает ожидания аналитиков (12,4%).

#развивающиесярынки #инфляция #Китай #инвестиции