Ayman Ramzy - Financial Modeling

مرجعك العملي لتعلم الـ Financial Modeling من الصفر

في بوستات قبل كده قولت الترتيب. النهارده هكمّل الناقص: المنطق ورا كل خطوة. عشان متمشيش ورا الترتيب وإنت مش فاهم بتعمل إيه.

الفكرة الأساسية قبل أي roadmap:

الـ Financial Modeling مش skill واحدة. ده خليط من Accounting + Finance + Excel + فهم البزنس + منطق + Communication. عشان كده ناس كتير بتتوه، بتتعلم جزء وتفتكر إنها فهمت الكل.

١) Accounting Basics اللغة، مش الهدف.

اتعلم القوايم التلاتة وركّز على العلاقات. السؤال اللي لازم تجاوبه: لو الإيراد زاد، إيه اللي يحصل في الـ Receivables؟ متعديش الخطوة دي قبل ما تفهم بعمق: Profit ≠ Cash. ده الأساس اللي لو ضعيف، كل اللي فوقه هيقع.

٢) افهم البزنس قبل الموديل.

قبل أي sheet: الشركة بتبيع إيه؟ لمين؟ بتكسب منين؟ أكبر تكلفة؟ إيه اللي بيحرك النمو وإيه اللي بيكسره؟ لو على شركة حقيقية، اقرا الـ Annual Report والـ Investor Presentation. الهدف: تبطّل تشوف الأرقام كأرقام… وتشوفها كقصة بزنس.

٣) الـ Excel كـ Modeller مش كـ User.

مش مطلوب 200 function. مطلوب structure. اعرف تفصل Inputs / Calculations / Outputs / Checks. أهم skill في الـ Excel… مش الـ function، ده الـ Structure.

٤) أول 3-Statement Model بسيط.

متبدأش بـ DCF. ابدأ بموديل لشركة بسيطة: revenue، costs، depreciation، working capital، debt schedule بسيط، وربط القوايم التلاتة. أهم حاجة: الـ Balance Sheet لازم توازن. لو مش بتوازن، متكملش، اقعد افهم ليه. هنا التعليم الحقيقي… من الغلطة مش من الفيديو.

٥) الـ Working Capital، افهمه بعمق.

DSO، DIO، DPO. واسأل: لو المبيعات زادت، الكاش زاد فورًا؟ غالبًا لأ. هنا بتفهم ليه شركات مربحة بتتعذب في السيولة.

٦) الـ Forecasting بمنطق الـ Drivers.

الـ Forecast الصح مش ""Revenue +10%"". ده كسل. الصح: Revenue = Volume × Price، أو Customers × ARPU، أو Stores × Sales per store. كل بزنس له driver مختلف. هنا بتبني Models حقيقية… مش Templates.

٧) الـ Valuation بعد ما تفهم التشغيل.

الـ DCF نتيجة الرحلة مش بدايتها. لازم تفهم Free Cash Flow، WACC، Terminal Value، Sensitivity. والأهم: تعرف تدافع عنهم. اسأل: مين هيدفع القيمة دي وليه؟

٨) الـ FP&A.

Budgeting، Forecasting، Variance analysis، Dashboards، Storytelling بالأرقام. ده اللي بيحوّل الـ Finance من Reporting لـ Decision Support.

٩) متذاكرش لوحدك… طبّق.

Case كل أسبوع. Model كل أسبوعين. حلّل شركة حقيقية. الجاهزية بتيجي من الممارسة، مش من الانتظار.

الخلاصة:

الـ Finance مش شهادة ومش Excel. هو قدرتك إنك تفهم البزنس وتاخد القرار.

إنت واقف فين دلوقتي؟

🚨 Last Call | FMVA Free Round Challenge

النهاردة آخر يوم للدخول في مسابقة FMVA Free Round Challenge.

لو لسه مسجلتش، دي آخر فرصة إنك تختبر نفسك في الـ Financial Modeling بشكل عملي، وتكون جزء من تحدي مبني على التنفيذ الحقيقي مش مجرد الحضور.

المسابقة فرصة إنك:
تطبق اللي اتعلمته
تقيس مستواك
تنافس بجدية
وتظهر شغلك قدام community مهتم بالـ Financial Modeling

بعد غلق التسجيل، هنبدأ مرحلة التأهيل الأولى، واللي هتحدد مين هيكمل في التحدي.

اكتب FMVA Challenge أو سجل من اللينك في أول كومنت.

Project finance stresses every corporate analyst at first.

Because everything you learned about leverage gets flipped.

In corporate finance, debt is sized off the company. The balance sheet, the EBITDA, the credit rating. The lender looks at the whole entity and asks: can this business carry more debt?

In project finance, there is no "business" yet. There's a road, a power plant, a desalination project. A single asset, ring-fenced in its own company (the SPV), with no operating history and no diversification.

So the lender can't look at a company.

They look at one thing: the cash the project itself will generate, contract by contract, year by year.

That single shift changes everything downstream:

— Debt is non-recourse. If the project fails, lenders take the asset, not the sponsor's other businesses.
— Debt is sized off projected cash flows, not off assets or earnings multiples.
— The contracts ARE the model. A 25-year offtake agreement, a fixed-price EPC contract, an O&M contract. Each one removes a risk, and every removed risk lets you raise more debt.
— Gearing is high. 70/30, 75/25, sometimes 80/20 debt-to-equity. Levels that would be reckless for a normal company are normal here, because the cash flows are contracted.

This is why project finance modeling is its own discipline.

You're not forecasting a business. You're proving that a specific stream of contracted cash can service a specific stack of debt, under stress, for 20+ years.

Corporate finance asks: how much is this company worth?

Project finance asks: can this cash flow pay this debt, no matter what?

Different question. Different model. Different mindset.

So here's the real question:

If your project's biggest customer walked away in year 6, does your model show the debt still getting paid? Or does the whole thing collapse?

That answer is the difference between a sponsor's model and a lender's model.

Solution File #3 is Now available

تم رفع الحل الخاص بتالت تدريب من سلسلة التحضير لمسابقة الـ Excel.
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1QJxEEjBjkN9doVxdIxP99GK0Iaxy7BDa/edit?usp=drive_link&ouid=107142657140793364455&rtpof=true&sd=true

راجع حلّك وقارن بينه وبين الحل ده عشان تقدر تحدد مستواك واستنوا الـ example الجاي.